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- 發(fā)布時(shí)間2018-08-08 14:56
- 發(fā)布人金彩集團(tuán)
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經(jīng)過(guò)數(shù)月籌備，養(yǎng)老目標(biāo)基金正式獲準(zhǔn)生證。8月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)批文，14家基金公司獲準(zhǔn)發(fā)行首批養(yǎng)老目標(biāo)基金。
獲得首批批文的基金公司分別是：華夏基金、博時(shí)基金、鵬華基金、易方達(dá)基金、富國(guó)基金、廣發(fā)基金、工銀瑞信基金、中銀基金、銀華基金、嘉實(shí)基金、中歐基金、南方基金、萬(wàn)家基金、泰達(dá)宏利基金。
據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計(jì)，首批獲批的產(chǎn)品中，采用目標(biāo)日期策略的有9只產(chǎn)品，而采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的有5只產(chǎn)品。據(jù)悉，在完成必要程序和準(zhǔn)備工作后，上述14只基金將很快進(jìn)入正式發(fā)行階段。
養(yǎng)老目標(biāo)基金，是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資基金。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這類新基金為公募基金，將為投資者提供養(yǎng)老金投資的一站式解決方案，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值。
兩種策略：目標(biāo)日期9只、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)5只
為支持公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人投資者養(yǎng)老投資，在養(yǎng)老金市場(chǎng)化改革中更好發(fā)揮公募基金專業(yè)投資的作用，2018年3月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，標(biāo)志著基金公司可正式開(kāi)展該類創(chuàng)新基金業(yè)務(wù)。
隨后，公募基金行業(yè)積極申報(bào)產(chǎn)品，首批上報(bào)的有40只。
廣發(fā)基金副總經(jīng)理邱春楊曾公開(kāi)表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是對(duì)接個(gè)人儲(chǔ)蓄和養(yǎng)老理財(cái)?shù)闹匾贩N，廣發(fā)基金高度重視養(yǎng)老金的本質(zhì)和投資初衷，將會(huì)把良好、穩(wěn)健的投資業(yè)績(jī)放在第一位，做到起步穩(wěn)、步子實(shí)，將養(yǎng)老資金的安全、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)，真正做到以穩(wěn)健的長(zhǎng)期回報(bào)、專業(yè)高效的服務(wù)質(zhì)量贏得投資者的肯定。
根據(jù)監(jiān)管層的相關(guān)指引，中國(guó)的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品將以FOF的形式運(yùn)作。
興全基金FOF投資與金融工程部副總監(jiān)朱興亮表示，從實(shí)踐來(lái)看，F(xiàn)OF產(chǎn)品的短期收益率往往不溫不火，但有較好管理能力的FOF基金經(jīng)理的產(chǎn)品則會(huì)獲得短期穩(wěn)定的相對(duì)收益和長(zhǎng)期較高的絕對(duì)回報(bào)。養(yǎng)老目標(biāo)基金以FOF的形態(tài)運(yùn)行，考慮到了養(yǎng)老資金本身的長(zhǎng)期性特征與FOF產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征更為匹配。
從具體策略上看，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要采用兩種投資策略，即目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略。
據(jù)悉，采用目標(biāo)日期策略的基金，應(yīng)當(dāng)隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金和混合型基金；采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，應(yīng)當(dāng)根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)(如波動(dòng)率等)，并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計(jì)，首批獲批的產(chǎn)品中，采用目標(biāo)日期策略的有9只產(chǎn)品，而采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的有5只產(chǎn)品。
養(yǎng)老目標(biāo)基金的稅收優(yōu)惠政策引人關(guān)注
此外，市場(chǎng)較為關(guān)注的是養(yǎng)老目標(biāo)基金的稅收優(yōu)惠政策。2018年4月份，財(cái)政部、稅務(wù)總局、人力資源和社會(huì)保障部、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》。
《通知》顯示，公募基金作為個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶的投資范圍，將在2019年5月對(duì)接個(gè)人賬戶，助力中國(guó)三支柱養(yǎng)老體系開(kāi)展有益探索。
同時(shí)，《通知》要求，“試點(diǎn)期間，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。做好中登公司平臺(tái)與商業(yè)銀行、稅務(wù)等信息系統(tǒng)的對(duì)接準(zhǔn)備工作。”
業(yè)內(nèi)人士表示，在海外，養(yǎng)老目標(biāo)基金因?yàn)楹芎玫刭N合了個(gè)人養(yǎng)老金投資的需求，得以快速發(fā)展壯大。國(guó)內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金采用多元資產(chǎn)配置策略、嚴(yán)格控制回撤等規(guī)范的投資運(yùn)作，有望為個(gè)人養(yǎng)老投資提供一站式解決方案，有效滿足居民養(yǎng)老資金的保值增值需求。
發(fā)行工作即刻啟動(dòng)
養(yǎng)老目標(biāo)基金提供了個(gè)人養(yǎng)老投資的一站式解決方案，業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)同，結(jié)合未來(lái)有望享受的稅收遞延政策，該品種有潛力成為改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的品種。面對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的廣闊前景，諸多基金公司高度重視甚至視為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，紛紛結(jié)合公司自身的資源稟賦，積極部署。
一家基金公司人士透露，近期在加班加點(diǎn)準(zhǔn)備養(yǎng)老目標(biāo)基金的相關(guān)營(yíng)銷方案，“廣告投放的版面都已經(jīng)留好了，就等獲批之后就開(kāi)啟發(fā)行和推廣工作?！?/span>
另一家基金公司人士表示，首批獲得“準(zhǔn)生證”的養(yǎng)老目標(biāo)基金肯定會(huì)第一時(shí)間投入發(fā)行，各大基金公司也在和渠道積極溝通，加強(qiáng)宣傳材料的制作等，“首批批文下發(fā)后，8月肯定會(huì)打響發(fā)行大戰(zhàn)，非?？简?yàn)各家公司市場(chǎng)營(yíng)銷能力，市場(chǎng)和營(yíng)銷部門的壓力都很大?！?/span>
多家基金公司表示，考慮到養(yǎng)老目標(biāo)基金極為考驗(yàn)管理人的主動(dòng)管理能力，因此進(jìn)一步擴(kuò)充了原有的FOF團(tuán)隊(duì)，增加了在大類資產(chǎn)配置方面經(jīng)驗(yàn)豐富、具有養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn)的投研人員。
諾德基金FOF管理部投資總監(jiān)鄭源表示，根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》的規(guī)定，目標(biāo)養(yǎng)老型FOF基金應(yīng)該具有1年、3年或者5年的封閉期。面對(duì)具有較長(zhǎng)封閉期的資金，如何利用好3年或者5年的時(shí)間窗口，進(jìn)行有效合理的資產(chǎn)配置，將成為養(yǎng)老型產(chǎn)品能否取得該類型產(chǎn)品目標(biāo)收益的關(guān)鍵。這也將成為所有公募FOF管理人需要共同面對(duì)的重要課題。他認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)圍繞中國(guó)特有的宏觀經(jīng)濟(jì)周期來(lái)尋求該課題的解決方案。
在策略設(shè)計(jì)方面，博時(shí)基金表示，基金管理人還需通過(guò)大數(shù)據(jù)分析等方法，在養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資運(yùn)作初期階段，通過(guò)模型對(duì)投資人年齡、退休日期和收入水平等因素進(jìn)行綜合評(píng)估和分析，做到定量分析與定性分析有機(jī)結(jié)合，對(duì)基金產(chǎn)品和投資者進(jìn)行最優(yōu)匹配。
朱興亮也表示，隨著科技的進(jìn)步，智能投顧或者定制化的基金定投策略也有望更好地服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老投資市場(chǎng)。定投策略本身就與養(yǎng)老投資的目標(biāo)很吻合，如果能根據(jù)不同的養(yǎng)老目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)偏好，為投資者預(yù)設(shè)好定制化的定投金額與頻率，實(shí)際上就實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)日期策略的投資目標(biāo)。
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